指南针股票 A股剑指4500点，新科公募状元调研股揭示热点方向！

　　文丨张桔指南针股票

　　编辑丨谢长艳

　　2025年公募年度排名战已经落幕。在全市场基金中，由任桀管理的永赢科技智选早早锁定冠军，最终年度净值增长233.29%，创出最近多年以来的最好成绩。而在股票型基金中，李进所管理的融通产业趋势凭借114.61%的收益率夺得主动股票型状元。

　　天天基金网显示，全市场状元任桀到去年底的累计任职时间为1年66天，同期李进的累计任职时间为2年305天。尽管任职时间都不算长，但两人的成绩着实惊艳：任桀打破了王亚伟当年226.24%的收益纪录；李进则实现了在管4只基金全部收益超过60%，三只达到100%一线的成绩。

　　在书面回复本刊时，任桀表示：“当前A股市场的驱动逻辑、产业结构和投资生态均已发生深刻变化，展现出更强的韧性与更健康的发展态势。本轮行情的根基远比以往更为坚实，其核心驱动力在于中国经济的内部变革，新质生产力正在成为经济增长的新引擎，为资本市场提供了丰富的价值土壤。”从Wind 披露的11月以来调研记录看，两位状元均榜上有名，同时上榜的还有老牌顶流刘彦春，他们的调研股或许代表了其在2026年的布局方向。

　　任桀调研国产连接器龙头

　　新能源产业链隐形冠军多栖发展引关注

　　虽然如今双创的涨跌停板已达到20%，不过任桀的基金能够早早锁定状元并实现翻两倍的涨幅，也让投资者快速记住了这个较为陌生的名字。天天基金网显示，他是复旦大学理学学士、金融学硕士。2018年加入永赢基金管理有限公司，历任TMT研究员、科技组组长。2024年10月30日担任永赢科技智选混合型发起式证券投资基金基金经理。

　　2025年的辉煌已经成为历史，在研判2026年行情时，任桀强调：“推动市场进一步上行的因素正在积聚：科技创新正从概念走向产业化；居民资产配置向权益市场转移的趋势方兴未艾；市场对外部风险的适应能力也在不断提升。不过，中国科技产业具备长期发展逻辑，但作为新兴成长板块，难免伴随着较大波动，任何风险资产都不是只涨不跌的。”

　　而2026年任桀会看好哪些标的呢？目前公募四季报披露为时尚早，但从基金经理调研等公开行为中能够看到蛛丝马迹。Wind资讯显示，11月30日他和三位同事通过视频会议的形式参加了科创板上市公司瑞可达的调研，而该股并未出现在永赢科技智选的三季报重仓股中。

　　从公开的调研记录来看，任桀还是对公司在多领域发展的进展颇为关注，例如在回答介绍公司未来业务发展战略时，瑞可达（证券代码：688800）公司人士表示：“公司未来的业务发展战略规划是：围绕5.5/6G基站通信，AI数据中心（包括高速铜连接、服务器电源连接系统、服务器液冷的流体应用等）展开相关产品的预研，为客户提供解决方案；围绕汽车智能化车载高频高速产品进行深度市场拓展；围绕新能源汽车的液冷及超充加强技术研发，探索半导体控制强电技术（J-FET芯片等的高压应用）；在机器人、医疗器械、低空经济等领域做好技术储备及产品开发。全球化布局上，公司加大海外市场开发、基地建设的投入，将海外市场占比进一步提高。公司将持续聚焦新能源汽车及储能、通信（包括基站通信、车载通信、数据通信等）、低空经济、机器人、医疗器械等领域，实现连接系统行业全球领先者的愿景！”

　　同时，在当次调研中，公司还介绍了AEC产品的开发和客户进展情况，以及储能、液冷、车载智能驾驶、机器人等领域的业务开展情况，实现了遍地开花。换一个角度来看，瑞可达究竟是一家怎样的公司呢？

　　2025年公司实现了快速发展指南针股票，从财务层面来看，前三季度，公司实现营收23.21亿元，同比增长46.04%；归母净利润2.33亿元，同比增长119.89%。同时该公司的盈利能力改善‌，2025年前三季度，公司毛利率为22.32%，同比提升0.31个百分点；净利率为10.19%，同比提升3.42个百分点。

　　再从产业层面来看，一方面是高压快充与换电技术引领行业，比如自主研发的液冷超充充电枪支持500kW功率，10分钟可将电池电量从20%充至80%，同时其换电连接器市占率稳居国内前三位；另一方面是在AI与机器人领域前瞻布局见效，例如公司推出的1.6T有源铜缆，已进入微软、字节跳动数据中心供应链，预计2026年收入贡献超2亿元。

　　从卖方的角度，同样看好这只科创板新贵。中邮证券在2025年12月底的研报中强调：“业绩快速增长，订单增长与技术优化等因素驱动利润提升。深耕通信及新能源汽车电动化+智能化产业布局，同时拓宽高景气应用场景。进一步深入布局AI与数据中心、人形机器人及低空经济等领域。”

　　李进调研创业板标的协创数据

　　横跨三大赛道助力公司逐梦千亿之旅

　　从全市场权益缩窄到股票型基金，融通基金李进成为股票型基金年终状元，其在管产品达4只。在目前累计接近3年的任职中，其中3只基金的任职回报已经实现翻倍，另外1只回报接近30%的是2025年9月才开始管理的次新基金融通行业景气混合。

　　从去年前三季度的持仓来看，与其他深度受益于AI算力的基金经理不同，李进的配置在侧重算力的同时，也兼顾了创新药、新消费等其他曾经一度走红的热门赛道标的。那么，2026年他又会剑指何方呢？从Wind披露的调研记录来看，李进在11月2日通过视频会议调研了创业板上市公司协创数据，而该股在去年其管理的4只基金的三季报重仓股中均未出现。

　　从此次调研来看，李进主要围绕公司的算力租赁业务、存储业务、服务器再回收业务等主业进行详细地询问。例如在具体介绍前三季度研发情况时，公司方表示：“前三季度，公司持续加大研发投入，迭代升级算力服务平台，一是异构算力纳管与多用户租赁，实现不同类型算力资源的统一调度与灵活分配；二是算力资源实时调度，保障高并发场景下的资源高效利用；三是主流AI模型适配，支持多领域模型快速部署；四是高速网络运维调优，确保数据传输与计算的低延迟；五是全生命周期服务支撑，为客户提供从接入到运维的一站式解决方案。目前，平台已深度渗透云游戏、云手机、AI应用、具身机器人、金融等领域，持续拓展高价值客户群体。”

　　换个角度看协创数据，从Wind的介绍来看，公司采用以技术创新为核心的经营模式，通过研发先进的硬件和软件解决方案，提供一体化的产品和服务；聚焦“云-边-端”一体的智慧存储与智慧物联主要产品线，持续推出具备竞争力的产品，并升级商业模式提供云平台服务，致力于成为全球领先的智能物联终端制造商、综合性云服务提供商、智能存储设备制造商以及服务器再制造行业的先行者和领导者。

　　财务层面看，公司的三季报显示，2025年前三季度，公司实现营业收入83.31亿元，同比增长54.43%；归母净利润录得6.98亿元，同比增长25.30%。凭借在数据存储设备、AIoT智能终端、服务器再制造、云服务业务领域的深耕，核心业务多点开花。其中，第三季度单季度营收录得33.87亿元，归母净利润录得2.66亿元，单季度营收及净利润均创上市以来新高。

　　再从产业层面来看，公司是英伟达认证合作伙伴（NCP），在算力资源获取与组网能力上具备天然优势，去年12月17日，公司发布公告拟斥资不超过90亿元采购服务器，全部用于为客户提供云算力服务。此前，公司及控股子公司奥佳已累计采购服务器超过200亿元，固定资产规模在2025年第三季度已达到61.73亿元，较2024年同期的5.57亿元实现跨越式增长，一系列动作标志着协创数据正加速构建大规模先进算力集群，为云算力服务业务高速增长奠定坚实基础。

　　同时，公司也在精准切入算力产业链的关键环节。企查查APP显示，近日，协创云脉算力科技（深圳）有限公司成立，经营范围包含：人工智能应用软件开发；网络与信息安全软件开发；人工智能基础资源与技术平台；数字技术服务等。企查查股权穿透显示，该公司由协创数据全资持股。稍早前，公司与光为科技、光加科技签订《战略合作框架协议》，共同开展光芯片、光模块及相关产品的技术合作和市场拓展，其将助力协创数据构建“算力底座+云端服务+智能终端”三位一体的全球化产业体系，实现算力赛道多维度布局。

　　对此，有业内人士点评：“芯片存储、服务器再造、算力租赁三大赛道助力协创数据千亿之旅。”而卖方机构同样看好该公司，国泰海通在2025年12月初的研报中就强调：“全面推进新布局，算力底座、云端服务、智能终端引领高成长。”

　　刘彦春调研福元医药

　　白酒天王2026年或扩圈医药生物产业链？

　　除去新科状元频频调研外，在同一时间段老牌顶流公募明星也开始亲自调研，毕竟跨年和春节档是各家公募基金的必争之地，景顺长城的顶流基金经理刘彦春也出现在调研榜单之中，他于2025年12月24日通过现场会议的形式与三位同事调研了创新药板块中的福元医药。

　　从Wind资讯公开的调研记录来看，他还是围绕着公司的基本面进行了多重提问。例如在回答“2026年是否会加大研发投入和是否会投在创新药上”时，公司方面表示：“随着创新药项目的推进，公司将逐步加大新药研发费用的投入比例。公司未来的整体研发投入将根据公司经营和研发项目进展情况，持续做好资金规划，确保项目稳步推进。”

　　而在回答“募投项目漷县新基地2025年的进展情况？是为了多做配套的原料药以降低成本吗？”时，公司方面强调：“公司在漷县建设的募投项目高精尖药品产业化建设项目（一期）已顺利结项，目前正按计划推进转产工作，预计一期项目将于2026年全面达产，产能可达60亿片。漷县基地整体规划产能为100亿片，一期投产后将逐步释放产能，全部建成达产后可充分满足公司未来销售增长需求，为公司长期发展提供有力的产能保障。”

　　不过，从2025年福元医药三季报的十大流通股股东看，虽然能够发现易方达和平安基金都有产品在前十，但没有景顺长城基金的任何一只产品在名单之中。同时，在刘彦春所管6只基金2025年三季报的重仓股中，也没有发现福元医药的名字。

　　那么，该股为何能够吸引公募白酒天王如此重视呢？2026年1月6日，财通证券发文强调：“2026年小核酸药物将成为全球医药年度主线。”而福元医药恰好就是这一细分赛道中的老牌实力企业。

　　从产业层面看，福元医药基本面亮点主要体现在产品优势、研发实力、市场地位等方面。具体说来，一方面是‌产品管线丰富‌，公司产品覆盖心血管系统、慢性肾病、皮肤病、消化系统、糖尿病、精神神经系统和妇科等多个治疗领域，其中‌氯沙坦钾氢氯噻嗪片和奥美沙坦酯片等核心产品市占率领先‌，且‌8个品种已中标带量采购‌，借助政策红利快速放量；2025年新增多款药品注册证书获批，进一步扩充产品线。‌

　　另一方面是‌研发能力突出且创新布局前沿‌，公司采用仿创结合策略，‌仿制药在研项目和创新药在研项目‌聚焦肿瘤、慢性肾病等重大疾病领域；在小核酸药物平台上，公司有1款高脂血症创新药进入临床I期，另有多款临床前管线布局慢病靶点，提升产品质量竞争力。

　　从二级市场表现看，2025年该股全年涨幅50% ；新年前五个交易日，该股已经收出了两个涨停板，第一周涨幅约为26%，已经约为去年涨幅的一半。